Las principales entidades cosecharán 18.900 millones de euros de beneficios a final de año, siete puntos menos que el año pasado. Tanto Santander como BBVA cumplirán con sus previsiones de crecimiento.
Para la economía española, 2008 está siendo un annus horribilis. Si a principios de año el clima era de incertidumbre sobre la evolución de la economía, nueve meses después el análisis es inequívoco: el aterrizaje del sector inmobiliario está siendo más brusco de lo esperado, las tensiones inflacionistas preocupantes, el paro avanza rápidamente, las previsiones de crecimiento del PIB cada vez son más negativas y el riesgo de recesión alto. En este contexto, los bancos seguirán ganando dinero a final de año. Aunque, eso sí, bastante menos que en 2007, un año récord de beneficios.
Según las previsiones recogidas por el consenso de mercado elaborado por la consultora Factset JCF, los seis bancos del Ibex (Santander, BBVA, Popular, Banesto, Sabadell y Bankinter) obtendrán un beneficio ordinario de forma conjunta al cierre del ejercicio de más de 18.900 millones de euros, lo que supone un incremento del 15,5%, casi siete puntos menos que el crecimiento logrado en el ejercicio anterior (21,2%), que fue récord. Los principales motores serán Santander y BBVA, con un alza de su beneficio del 17,79% y del 16,71%. De esta forma, ambas entidades, cumplirían con sus previsiones.
Para los analistas consultados, la principal virtud de negocio de ambas entidades es su diversificación en otros mercados como América Latina, fundamentalmente, Brasil para Santander y México para BBVA. “Lo importante de cara al próximo ejercicio es ver cómo van a reaccionar las economías latinoamericanas al deterioro macroeconómico de EEUU”, afirma un experto.
El crecimiento del PIB estadounidense en el segundo trimestre (3,3%) se ha situado en niveles mejores de lo esperado, aunque no aleja el riesgo de recesión. Ante esta posibilidad, Brasil, por su fortaleza en el mercado de materias primas, resistiría mejor el resfriado económico de EEUU.
Para el resto de entidades del Ibex, más ancladas al mercado nacional, las perspectivas no son tan favorables. Popular, siempre según los datos recogidos por Factset, aumentaría su beneficio poco más de un 2% a final de año. Otros análisis, no obstante, son más optimistas con la entidad. Un informe de julio de la firma de análisis Keefe, Bruyette y Woods prevé un incremento del 11,2%, en línea con el del beneficio en el primer semestre del año, del 10,1%.
En estos nueve meses, Popular ha tenido que enfrentarse al concurso de Martinsa Fadesa, por el que ha tenido que provisionar 100 millones de euros y se ha convertido en uno de los accionistas de referencia de Colonial, de la que era uno de sus principales acreedores, para evitar el descalabro bursátil.
Según estas proyecciones de resultados, Banesto crecerá por encima del 10%; Sabadell un 12% y Bankinter un 6,67%.
Los principales temores para la banca de aquí a final de año tienen que ver con el sector promotor. Los riesgos que cada entidad tienen contraídos con las inmobiliarias que están refinanciando su deuda, como Reyal Urbis o Metrovacesa, dependen de dos aspectos fundamentales: el importe prestado y si existe garantía o no detrás de estos préstamos. Debido a que muchos de estos datos no son públicos, los analistas se muestran cautos a la hora de aventurar qué entidad está más expuesta ante un nuevo concurso de acreedores de una gran inmobiliaria –antigua suspensión de pagos–.
Asimismo, los bancos van a tener que hacer frente a nuevas tensiones en los mercados de deuda para financiarse. “No va a mejorar el acceso a la financiación e incluso va a empeorar, más si cabe con el anuncio de ayer del Banco Central Europeo de un endurecimiento de sus condiciones para seguir prestando”, argumenta un experto.
Otras variables, como los impagos en créditos al consumo o la evolución de las pymes, hay que tenerlas en cuenta en el análisis. En el caso de un aumento de la mora en el ámbito del consumo, los seis principales bancos tienen riesgos. En el caso de las pymes, las entidades con más vinculación a este segmento de mercado serían BBVA, Popular, Pastor y Sabadell, aunque también es un sector en el que han crecido Banesto y Bankinter en los últimos años.
La morosidad, una de las variables más afectadas por el deterioro macroeconómico, seguirá su senda alcista. Según los últimos datos del Banco de España, los impagos del sistema se sitúan en el 1,61%, un incremento de casi un punto porcentual respecto al año anterior. En este aspecto, los bancos han medido mejor sus riesgos: en doce meses sus impagos se han doblado (1,28%), mientras que en las cajas se ha triplicado (1,97%).
Ningún análisis prevé que un banco español pueda entrar el próximo año o en 2010 en pérdidas. Es una opción que no se contempla. “Exceptuando sustos puntuales [como Martinsa Fadesa], las entidades están bien preparadas para asumir la morosidad orgánica de nuestro sistema financiero”, apunta Javier Bernat, de Caja Madrid Bolsa. Sin embargo, el próximo año no será recordado como un buen ejercicio para la banca.
Según las previsiones de consenso de Factset JCF, Santander aumentará su beneficio un 8,44%, hasta los 10.360 millones de euros. Por su parte, BBVA registrará un alza del 6,77%, hasta los 6.733 millones de euros. Popular y Bankinter verán descender sus ganancias un 3,57% y un 1,47%, respectivamente.
Mientras, Sabadell registrará un crecimiento plano y Banesto estará ligeramente por encima del 3%. Los expertos prevén un deterioro de la eficiencia (costes sobre ingresos) de las entidades en 2009 y 2010. Por su parte, las perspectivas para las cajas de ahorros son menos favorables que para los bancos en los dos próximos años. Su principal riesgo se debe a su mayor exposición al negocio promotor.
[Fuente: expansión.com]
